鋼鐵業(yè)兼并重組進程加速
·事件回顧
6月2日下午,，馬鋼股份發(fā)布公告稱,，中國寶武對馬鋼集團實施重組,，安徽省國資委將馬鋼集團51％股權無償劃轉至中國寶武,。通過本次收購,，中國寶武將直接持有馬鋼集團51％的股權,，并通過馬鋼集團間接控制馬鋼股份45.54％的股份,，并成為馬鋼股份的間接控股股東,，實際控制人將由安徽省國資委變更為國務院國資委,。
這是中國鋼鐵業(yè)界的又一重磅消息,。
中國鋼鐵業(yè)打響“過剩產能治理戰(zhàn)”后，首推的聯(lián)合重組“樣板”是寶鋼與武鋼的聯(lián)合,。這個“首例”也不負眾望,，以亮眼的業(yè)績打響了“頭炮”。如今,，寶武之后又有“寶馬”,，中國鋼鐵業(yè)的聯(lián)合重組之“局”又將有怎樣的“新棋眼”呢？
·“寶馬”是誰
中國寶武由原寶鋼集團有限公司和武漢鋼鐵（集團）公司聯(lián)合重組而成,，鋼鐵產能規(guī)模7000萬噸,，位居中國第一、全球第二,，是中國現(xiàn)代化程度最高,、最具競爭力的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，2018年,，資產總額7118億元,，實現(xiàn)粗鋼產量6725萬噸，營業(yè)收入4386億元，利潤總額338.4億元,，位居《財富》世界500強第162位,。
馬鋼集團位于安徽省馬鞍山市，是我國特大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè),，由安徽省政府授權經營,；集團2018年資產總額970.04億元，實現(xiàn)粗鋼產量1964萬噸,，營業(yè)收入918億元，利潤總額89.45億元,；集團具備2000萬噸鋼配套生產規(guī)模,，形成了馬鋼股份公司本部、長江鋼鐵,、合肥公司,、瓦頓公司四大鋼鐵生產基地。
· 水到渠成的“寶馬”
中國寶武相關人士表示,，本次重組有助于促進我國鋼鐵行業(yè)的健康發(fā)展,，深入推進國有經濟布局結構調整，落實供給側結構性改革,，是加快產能過剩行業(yè)兼并重組的重要舉措,，滿足“服務國家‘長江經濟帶’戰(zhàn)略、加強區(qū)域經濟協(xié)同發(fā)展”的客觀要求,，是培育具有國際競爭力的世界一流企業(yè)集團的關鍵措施,。
中國寶武戰(zhàn)略規(guī)劃明確提出，要以“成為全球鋼鐵業(yè)引領者”為愿景,，努力打造“億噸寶武”,。中國寶武與馬鋼集團重組，一方面將帶動馬鋼集團實現(xiàn)跨越式發(fā)展,，壯大安徽省國有經濟,，促進鋼鐵及相關產業(yè)聚集發(fā)展，助推安徽省產業(yè)結構轉型升級,，實現(xiàn)更高質量發(fā)展,；另一方面將推動中國寶武“成為全球鋼鐵業(yè)引領者”的遠大愿景，進一步打造鋼鐵領域世界級的技術創(chuàng)新,、產業(yè)投資和資本運營平臺,。
其實，“寶馬”合作的醞釀期已有近20年之久,。早在本世紀初,，當時的寶鋼就以“基層管理項目輸出”的方式，把現(xiàn)代鋼鐵企業(yè)的優(yōu)秀管理“基因”之一的“作業(yè)長制”，植入馬鋼的產線和車間,。這種從“軟件”做起的先期融合模式,，在當時是一大創(chuàng)舉，被業(yè)界稱作“形成合作的共同語言”,。之后,，寶鋼與馬鋼還曾簽署戰(zhàn)略聯(lián)盟框架協(xié)議，在產品品種和結構上形成互補,；在地理區(qū)位上共同維護區(qū)域市場秩序,，發(fā)揮協(xié)同效應；在大宗原燃料采購,、市場營銷領域加強合作,，以降低成本；在企業(yè)戰(zhàn)略和規(guī)劃領域加強溝通和協(xié)調,，促進企業(yè)健康發(fā)展,。如今，從松散到緊密,，從聯(lián)盟到重組,，“寶馬”終于走到一起，可謂“水到渠成”,。
·各方觀點
觀點1：期待“寶馬”效應
“寶馬”重組已成為鋼鐵業(yè)界眼下最大的“興奮點”,。不少研究機構已對未來的“寶馬”效應做出自己的預估。
在國內主要鋼鐵資訊機構“我的鋼鐵”,，記者與多位資深分析師進行了交流,。他們普遍認為，寶武重組馬鋼是大勢所趨,，這將會對中國鋼鐵企業(yè)主陣營和整個鋼鐵行業(yè)帶來積極意義和影響,。
“我的鋼鐵”首席分析師汪建華、研究中心主任魏迎松：“寶馬”重組,，一是有望持續(xù)提升馬鋼集團的管理效益,。中國寶武是國內競爭力最強的大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，旗下寶鋼股份是國內最大鋼鐵上市公司,，人均產鋼效率高,，費用成本控制能力強，噸鋼盈利能力居行業(yè)前列,。前期,，中國寶武通過直接控股或創(chuàng)投基金投資的方式，對技術水平先進,，但管理水平有待提升的武鋼和重慶鋼鐵進行了重組,，或是參與了調整,。重組或重整后的兩家公司優(yōu)質產能得到了充分釋放，人均產鋼量,、三費費率等管理指標提升明顯,。由此，中國寶武入主,，有望補足馬鋼管理方面的短板,，推動企業(yè)發(fā)展。
二是優(yōu)化企業(yè)間的資源配置,，避免惡性競爭,。從二者產品來看，中國寶武主要以生產汽車,、家電用鋼的板材為主,，而馬鋼產品比較多元化，除與寶武在冷熱軋薄板,、彩涂板,、鍍鋅板等板材上有所重疊外,，其鐵路車輪用鋼,、H型鋼、線棒材均具有較高的市場認可度,，并對中國寶武形成互補,。從市場方面來看，中國寶武與馬鋼同屬沿長江經濟帶,，板材的下游消費市場趨同,。以家電為例，合肥是國內第一大“白色家電”生產基地,，鋼企在此天然會有激烈競爭,。“寶馬”重組,，可以較大程度上避免惡性競爭,，提高重組后的企業(yè)集團在板材方面的市場影響力和定價權。
三是提高行業(yè)集中度,，增大對外礦產資源的話語權,。中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年我國排名前十的鋼鐵企業(yè)總產量為3.4億噸,，占國內鋼鐵總產量的36.5%,，行業(yè)集中度并不高，遠未達到鋼鐵行業(yè)“十三五”規(guī)劃60%的目標,?！皩汃R”重組后，總產量將提升至8700萬噸以上，占到全國粗鋼產量的9.4%左右,，預計可以把國內鋼鐵業(yè)的集中度指數(shù)提高1.5個百分點,，相應可提高我國鋼廠對國外礦山的議價能力，提升在鋼鐵產業(yè)鏈中的全球話語權,。
觀點2：鋼鐵企業(yè)兼并重組是大勢所趨
冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)：我國鋼鐵企業(yè)數(shù)量眾多,，但集中度一直處于較低水平，嚴重制約了我國鋼鐵行業(yè)的高質量發(fā)展,。近年來,，國內大型鋼鐵企業(yè)紛紛并購重組，行業(yè)集中度有所回升,，但仍然與行業(yè)有序發(fā)展和產業(yè)政策的要求有較大差距,。從全球并購重組周期、鋼鐵產業(yè)內在規(guī)律和企業(yè)發(fā)展需求角度看,，推進我國鋼鐵企業(yè)兼并重組是大勢所趨,。
近日，中國寶武重組馬鋼成為鋼鐵行業(yè)的一件大事,?？梢哉f，此次重組對于引領我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展,、建成世界最具競爭力的鋼鐵企業(yè)具有重大意義,。
首先，有利于促進行業(yè)有序發(fā)展,。重組后,，中國寶武將進一步提高長江流域市場掌控力，塑造有序的區(qū)域市場秩序,，有利于引領全行業(yè)有序發(fā)展,。其次，有利于促進專業(yè)化發(fā)展,。兩家重組對于協(xié)調相關鋼鐵產品的市場策略,、產線分工和專業(yè)化生產作用巨大。再次,，有利于集中力量創(chuàng)新發(fā)展,。通過研發(fā)、人才資源整合,，中國寶武將進一步提升創(chuàng)新能力,，將顯著增強我國鋼鐵產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展動力。最后,，也有利于提升國際競爭力,。中國寶武重組馬鋼后,，粗鋼總產量達9345萬噸，已經十分接近世界第一的安賽樂米塔爾集團的9642萬噸,。顯然,，此舉將加快實現(xiàn)中國寶武建成全球鋼鐵業(yè)引領者的愿景，促進形成鋼鐵行業(yè)世界級技術創(chuàng)新,、產業(yè)投資和資本運營平臺,。
中國寶武重組馬鋼，凸顯了鋼鐵企業(yè)并購重組的必要性,。從國家層面看,，產業(yè)政策明確要求要提高產業(yè)集中度，組建一批具有全球競爭力的世界級鋼鐵企業(yè)集團,。從行業(yè)層面看,，鋼鐵企業(yè)數(shù)量多、經營分散的市場格局是價格戰(zhàn),、同質化等無序競爭的根源,。所以，要想重構市場競爭格局,，亟需加快推動兼并重組,。從企業(yè)層面看，兼并重組是優(yōu)化資源配置,、做強企業(yè)的重要途徑,，也是企業(yè)發(fā)展到一定階段繼續(xù)提高競爭力的重要手段,。從競爭角度看,，兼并重組可加快優(yōu)秀企業(yè)成長，重構市場競爭格局,。
對比之前幾輪重組潮,，本輪重組的外部形勢、內在動力,、戰(zhàn)略要求和實施條件均有本質不同,。因此，應以“高質量”思維推進新時代鋼鐵企業(yè)兼并重組,，提升中國鋼鐵產業(yè)國際競爭力,。
值得注意的是，鋼鐵企業(yè)重組依然存在“規(guī)模情結”“重重組,、輕整合”等問題,。因此，鋼鐵企業(yè)重組應在規(guī)模擴張的基礎上,，尊重鋼鐵產業(yè)發(fā)展規(guī)律,，從單一化的擴大規(guī)模變成“擴大規(guī)模+提高質量”,，從一般性的兼并重組變成“兼并重組+整合提升”。鋼企重組須做好“整合,、協(xié)同,、創(chuàng)新”，充分發(fā)揮重組后各類資源的有效配置作用,。更重要的是,，改革體制機制，優(yōu)化商業(yè)模式,，創(chuàng)新管理方式,，激勵干部員工的主觀能動性，這對于是否能夠實現(xiàn)高質量重組意義重大,。
具體到操作層面,，一要強化內部資源協(xié)同。以中國寶武和馬鋼重組為例,，二者在內部資源整合方面的協(xié)同優(yōu)化空間巨大,，在資產整合、融資渠道,、原料采購,、礦產資源等眾多領域都有協(xié)作空間。通過內部各類資源整合,，一方面加強采購,、生產、研發(fā),、銷售各環(huán)節(jié)協(xié)同,，拓寬各類業(yè)務渠道，提高市場競爭力,。另一方面也可以選擇最優(yōu)組合方案,，避免不必要的重疊性業(yè)務，降低運行成本,。
二要拓展外部資源整合,。重組后的整合非常關鍵，外部資源往往是容易被忽視的,。比如,，外部的政策資源、市場和客戶資源,、金融資源,、信息資源等。
三要統(tǒng)籌國際發(fā)展布局,。比如中國寶武和馬鋼都建有遍及海外的采購和營銷網(wǎng)絡,、服務體系,，重組后，應在國際化服務體系,、服務能力等方面挖掘協(xié)同潛力,，全面提升國際影響力和競爭力，合理規(guī)劃全球鋼鐵布局,。
四要實現(xiàn)體制機制創(chuàng)新,。體制機制創(chuàng)新是決定新時代鋼鐵企業(yè)兼并重組成敗的關鍵，遠勝過產品,、技術,、產線等優(yōu)化組合的重要性。因而,，必須通過完善體制機制,，推進國企重組后及時開展實質性整合，提高重組效率,、釋放積極示范效應,。
五要打造全球最具競爭力的鋼鐵旗艦企業(yè)。當前,，中國鋼產量占全球一半,，全球鋼產量前50名鋼鐵企業(yè)中，中國鋼鐵企業(yè)多達28家,，產業(yè)影響力巨大,。中國寶武重組馬鋼后，生產規(guī)模已超過整個美國的鋼鐵生產規(guī)模,，這對打造具有競爭力的世界鋼鐵旗艦企業(yè),，引領我國由鋼鐵大國發(fā)展成為鋼鐵強國具有重要意義。
觀點3：聯(lián)合重組將步入“高發(fā)期”
“我的鋼鐵”高級分析師宋賽：近期,，我們對全球鋼鐵工業(yè)的歷史進行了梳理,，從中可以發(fā)現(xiàn),，通過行業(yè)的兼并重組,，提高產業(yè)的集中度，是發(fā)達國家工業(yè)化后期的成熟經驗,。
回溯歷史,，100多年來全球鋼鐵工業(yè)已經歷了多次大規(guī)模的“并購重組潮”：第一次發(fā)生在20世紀初的美國，同時也產生了世界第一鋼廠——美國鋼鐵公司,；第二次發(fā)生在20世紀70年代的日本,，日本八幡制鐵和富士制鐵合并為新日鐵，此后,，新日鐵長期保持“日本國內第一,、全球第二”的地位,；第三次發(fā)生在20世紀90年代末至本世紀初的歐洲，造就了當時的全球第一大鋼鐵集團安賽樂,；第四次是本世紀以來,，米塔爾領導的橫跨北美、歐洲,、亞洲,、南美、非洲等地區(qū)的并購重組,，到2005年米塔爾已位居全球第一,，到2006年又重組全球第二的安賽樂，一舉成為全球鋼鐵巨頭,。
這四次大規(guī)模的“重組潮”,，促使全球鋼鐵產業(yè)集中度持續(xù)上升，并使美國,、日本,、韓國、歐洲等國家和地區(qū)的鋼鐵工業(yè)結構不斷優(yōu)化升級,。當前,，中國鋼鐵業(yè)界的重組不斷：中國寶武鋼鐵集團成立，河鋼集團跨國收購塞爾維亞鋼廠,，沙鋼,、建龍、德龍等鋼鐵集團先后實施重組并購的舉措……這些“多點開花”的并購舉動和信息匯總起來,，似乎在表明——世界歷史上新一輪的鋼鐵并購潮正在中國形成,，國內鋼鐵行業(yè)的聯(lián)合重組將逐步進入“高發(fā)期”。
中國的目標是：到2025年,，前十家鋼鐵企業(yè)（集團）粗鋼產量占全國比重不低于60%,，形成3家~5家在全球范圍內具有較強競爭力的超大型鋼鐵企業(yè)集團以及一批區(qū)域市場、細分市場的領先企業(yè),?！?/p>
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