專注度與國際化提升,！赤峰黃金擬18.62億元投資加納金礦
11月1日晚赤峰黃金公告,，公司于多倫多時間10月31日與Golden Star Resources Limited（以下簡稱“金星資源”）簽署協(xié)議,，擬通過全資子公司赤金國際（香港）有限公司（以下簡稱“赤金香港”）以每股3.91 美元的價格，以現(xiàn)金方式收購金星資源全部已發(fā)行和流通的普通股的62%,，交易對價約2.91 億美元,，約合人民幣18.62 億元。
此外,，金星資源其余38%的股份將由第三方公司收購,，收購價格為1.79 億美元，約合人民幣 11.41 億元,。
金星資源是一家國際性的黃金勘探生產(chǎn)企業(yè)，核心資產(chǎn)是位于加納的Wassa金礦,。目前金星資源持有其90%股份,，另外10%由加納政府持有。
礦權(quán)方面,，Wassa礦山于1992年9月取得采礦租約,，期限30年，將于2022年9月到期,，但加納政府已出具關(guān)于礦權(quán)延續(xù)的確認函,。確認函確認：“Wassa礦權(quán)租約的持有人如根據(jù)《2006 年礦產(chǎn)和采礦法》（第703號法案）的要求正式提出續(xù)期申請，并基于Wassa采礦租約的持有人繼續(xù)遵守其所有監(jiān)管要求,，加納政府將應(yīng)申請批準延長Wassa礦權(quán)租約的期限,。”
資源量方面,，Wassa 金礦位于加納最大黃金成礦帶阿散蒂（Ashanti）金礦帶上,，是一座大型、年輕的黃金在產(chǎn)礦,，礦山于2005年開始露天生產(chǎn),，在2017年1月1日開始了井下生產(chǎn)。根據(jù)目標公司NI43-101標準技術(shù)報告,，截至2020年12月31日,，礦山共有資源量1,172 萬盎司（364.8噸），平均品位3.53克/噸,，其中探明+控制的資源量為353.7萬盎司（110 噸）,。
此外，赤峰黃金稱,，Wassa金礦位于阿散蒂成礦帶有利地段,，由于目前投入地勘工作有限，除了主礦體外,，大都局限于淺部和有礦體出露的地段,；Wassa金礦區(qū)控礦構(gòu)造規(guī)模大、成礦物質(zhì)運移通道暢通,、具有良好的賦礦空間,，熱動力充足,，且經(jīng)多期次成礦疊加，存在很好的找礦潛力,。
生產(chǎn)設(shè)施方面,，金星資源于2002年9月自渣打銀行收購了Wassa礦山90%的股權(quán)，收購時Wassa礦山主要以露天開采為主,，通過堆浸法年處理量約300萬噸,。2005 年，Wassa礦山的CIL選礦加工廠建成并正式投產(chǎn),，2013年加工廠產(chǎn)能得到提升,，年處理能力為270萬噸。自 2015 年開始轉(zhuǎn)入地下礦開采,。
截2020財年,，Wassa礦山累計已產(chǎn)黃金240萬盎司。而金星資源最近一年及一期的主要財務(wù)數(shù)據(jù)如下：
?▲圖片來自赤峰黃金公告
赤峰黃金公告稱,，公司確立了“以金為主”的發(fā)展戰(zhàn)略，堅持內(nèi)部增儲與外延擴張并舉的發(fā)展策略,，在黃金資源儲量日益稀缺及黃金需求旺盛相結(jié)合的背景下,，通過本次收購標的股權(quán)取得加納Wassa金礦控制權(quán)，公司可以快速獲得優(yōu)質(zhì)資源,、提高黃金資源儲備,。
從2018年赤峰黃金完成對老撾 Sepon 銅金礦的收購后，公司開始邁向國際化,，頻頻展開對海外項目的投資,。
2020年赤峰黃金發(fā)布了對澳大利亞Mensin Bibiani Pty Ltd公司的收購計劃，擬通過收購標的股權(quán)取得Bibiani礦山控制權(quán),，但該收購最終于今年4月份宣布終止,。
2021年9月,，據(jù)證券時報e公司報道,，赤峰黃金又與澳大利亞上市礦企Metals Tech Limited.（MTC）簽署協(xié)議，投資200萬澳元,，以每股0.34澳元的價格認購逾588萬股MTC股票,。MTC目前主要資產(chǎn)是位于斯洛伐克的斯圖瑞克金礦（Sturec）。
赤峰黃金認為,，本次與金星資源的交易完成后,，公司將進入西非這一國際重要產(chǎn)金地區(qū)，該地區(qū)具備豐富的黃金資源儲量和良好穩(wěn)定的礦業(yè)監(jiān)管環(huán)境,，多個國際知名礦業(yè)公司在加納擁有和運營大型金礦,，加納已經(jīng)成為非洲第一大產(chǎn)金國,。本次并購將進一步拓展公司國際化布局空間，為公司可持續(xù)發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ),。
除此之外,，Wassa金礦是一座在產(chǎn)礦山，產(chǎn)量和資源規(guī)模大,，選冶綜合回收率高,，運營成本低，且正處于良好的生命周期,，現(xiàn)金流良好,，預(yù)計2022年可生產(chǎn)黃金4.5噸以上。根據(jù)目標公司已發(fā)布的 PEA（初步經(jīng)濟性調(diào)查）報告,，礦山經(jīng)產(chǎn)能提升改造后,，黃金產(chǎn)量將有顯著提升。赤峰黃金稱將充分利用多年積累的黃金開采技術(shù)及管理經(jīng)驗,，在Wassa礦山未來運營過程中深挖資源潛力,，進一步降低成本，提高運營收益,，增強公司持續(xù)經(jīng)營能力和盈利規(guī)模,。
巨額投資影響幾何？
赤峰黃金三季報顯示,，截至2021年第三季度末,，公司擁有貨幣資金21.34億元，流動資產(chǎn)合計為38.51億元,，總資產(chǎn)達81.95億元,。18.62億元的收購項目對于赤峰黃金來說是一筆巨額投資，但不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組,。
而這筆巨額投資能給赤峰黃金帶來多少利益呢,？
東興證券在9月對赤峰黃金給出了推薦評級，其中比較重要的原因就是赤峰黃金的業(yè)務(wù)專注度提升和礦儲的提升,。從2017年到2021年第一季度,，赤峰黃金的礦采選業(yè)務(wù)占總營收比由22.64%提升到了95.01%，金礦采選業(yè)務(wù)占公司營收比重也從27%提升至了89%,。到2022年,，由于非礦業(yè)務(wù)將被剝離，赤峰黃金的業(yè)務(wù)專注度和專業(yè)性還將更進一步提升,。
而翻看此前赤峰黃金的幾次收購計劃,，也都專注于對金礦項目的投資。可以說,，“以金為主”的戰(zhàn)略貫穿了赤峰黃金的投資和經(jīng)營活動,。
東興證券研報顯示，全球礦產(chǎn)金供應(yīng)增速出現(xiàn)趨勢性下滑,，而2021年黃金消費需求開始修復(fù),。其中，2021年第二季度全球黃金消費達955.1噸,，其中金條和金幣需求量創(chuàng)2013年以來最高紀錄至243.8噸,，全球金飾消費增幅也達60%至390.7噸。
同時,，全球黃金儲備不平衡,，央行購金量持續(xù)增長。2021年一季度全球央行購金量環(huán)比增加20%至95.5噸,。
供應(yīng)增速下滑疊加需求增長,，自然帶來行業(yè)景氣度的提升。而東興證券分析師認為,，赤峰黃金在行業(yè)內(nèi)的盈利水平,、資產(chǎn)回報率水平、杠桿率水平均在最優(yōu)行列,，在業(yè)內(nèi)擁有相對優(yōu)勢,。
赤峰黃金最新發(fā)布的財報顯示，2021年前三季度,，公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.68億元,，同比下降23.45%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.51億元,，同比增長8.73%,。其中，第三季度實現(xiàn)營收9.96億元,，同比增長18.59,；實現(xiàn)歸母凈利潤1.5億元，同比下降47.28%,。
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