預(yù)言鋰鹽2022：需求難緩,，價仍高位,！
在春節(jié)集中備貨等因素的驅(qū)動下,，鋰鹽價格再創(chuàng)新高,。1月5日，電池級碳酸鋰最高報價突破29萬元/噸,。業(yè)內(nèi)人士指出,，2022年鋰礦供給仍有較大缺口，南美鹽湖和澳洲鋰礦擴產(chǎn)進度不樂觀,，而國內(nèi)增量有限,。同時，新能源汽車滲透率繼續(xù)提升,，儲能產(chǎn)業(yè)進一步發(fā)展,，鋰鹽需求有望超預(yù)期，2022年鋰鹽價格中樞在25萬元/噸以上,。
上海有色網(wǎng)1月5日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，電池級均價為28.8萬元/噸，最高報價突破29萬元/噸,。中國證券報記者綜合多家機構(gòu)的測算數(shù)據(jù)了解到,，2022年全球鋰供給增量預(yù)期中位數(shù)約18萬噸LCE（碳酸鋰當量），供給增幅在三成左右,。
光大證券有色行業(yè)分析師王招華直言,，未來五年新增供給最少的年份是2022年，預(yù)計較2021年增加近20萬噸LCE,。2022年主要供給增量來自Greenbush礦山以及Atacama鹽湖,。其中，SQM的擴產(chǎn)計劃較為激進,，計劃2022年底完成18萬噸碳酸鋰以及3萬噸氫氧化鋰的產(chǎn)能,，實際產(chǎn)量有望突破13萬噸LCE，較2021年提升4萬噸,；此外,，澳洲Greenbush礦山全年產(chǎn)量有望突破15萬噸，較2021年提升4.2萬噸,，兩處合計提升8.2萬噸,，占整體增量43%。其他資源如澳礦Pilbara,、國內(nèi)的李家溝以及南美Cauchari-Olaroz鹽湖和國內(nèi)的鹽湖,、云母項目也有一定增量。
南美鹽湖新增鋰鹽產(chǎn)能較多,。中信證券預(yù)計2022年南美地區(qū)有效新增供應(yīng)約8萬噸LCE,，主要來自Albemarle,、SQM,、Orocobre和贛鋒鋰業(yè)等公司的項目,。2021年，南美地區(qū)尤其是阿根廷鹽湖資源開發(fā)進入高峰期,，但受資源開發(fā)周期限制,，大量項目的投產(chǎn)時間在2023年及之后，難以緩解近兩年鋰鹽供應(yīng)緊張局面,。
相比部分券商機構(gòu)的樂觀預(yù)期,，產(chǎn)業(yè)資本人士顯得較為謹慎?！澳厦利}湖放量沒那么快,，當?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施不完善，鹽田建設(shè)有難度,。從全球范圍看,，2022年不具備鋰礦產(chǎn)能大漲的基礎(chǔ)?！痹茦s資本管理合伙人湯浩告訴中國證券報記者,，預(yù)計2022年鋰鹽產(chǎn)能在66萬噸-68萬噸區(qū)間。國內(nèi)方面,，鋰輝石增量有限,，西藏鹽湖新增5000噸左右，青海鹽湖新增2萬噸左右,，江西鋰云母最多新增6萬噸,。
某鋰業(yè)上市公司高管吳東（化名）亦指出，2022年鋰礦產(chǎn)能難以放量,，目前僅澳洲的阿爾圖拉礦業(yè)旗下礦山增量較多,，澳洲2022年整體增量對應(yīng)的碳酸鋰產(chǎn)能在5萬噸。而南美鹽湖有望新增5萬噸,，但由于資源稟賦問題,，擴產(chǎn)并不會呈現(xiàn)線性發(fā)展，鹽湖從開建到最后達產(chǎn)需要3-5年,。此外,，南美鹽湖所產(chǎn)鋰精礦普遍較差，需要運往國內(nèi)進行轉(zhuǎn)化,，而國內(nèi)的轉(zhuǎn)化產(chǎn)能已經(jīng)飽和,。
“缺礦的局面大概率將延續(xù)到2022年年底?！痹诮谂e行的鋰產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇上,，華東某券商有色分析師稱。
相比于供給端的增量變數(shù)，鋰鹽需求端增速則較為明朗,。業(yè)內(nèi)人士指出,，隨著新能源汽車的普及，鋰作為動力電池至關(guān)重要的組成部分,，其需求將大幅上升,。
終端裝機量提供了直觀視角。國泰君安有色首席分析師于嘉懿認為,，2022年全球終端裝機量將增長70%,，而中游對終端需求存在放大效應(yīng)。根據(jù)其團隊的調(diào)研,，2022年電池廠,、正極材料廠的排產(chǎn)規(guī)劃基本上都是翻倍，而對應(yīng)2022年鋰鹽供給增速僅為33%-35%,，相對于需求明顯偏緊,。
作為鋰鹽產(chǎn)品最重要的終端應(yīng)用領(lǐng)域，新能源汽車銷量起著決定性作用,。全球三大主要汽車市場共振爆發(fā),，帶動需求向上。多家券商機構(gòu)認為,，2022年全球新能源汽車銷量將達到1000萬輛,，產(chǎn)銷將加速增長。此外,，儲能領(lǐng)域?qū)τ阡圎}的需求也將貢獻可觀增量,。對于2022年的鋰鹽供需缺口，光大證券測算為3.4萬噸LCE,。
“2022年新能源汽車銷量增長可能超預(yù)期,。”吳東對此深有體會,，其在2020年年底測算2021年國內(nèi)新能源汽車銷量將達到200萬輛,，但這一預(yù)期在2021年9月便已達到。2021年1-11月,，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成302.3萬輛和299萬輛,，同比均增長1.7倍。
鋰鹽價格節(jié)節(jié)攀升,，2021年漲幅已超4倍,。在此背景下，鋰鹽價格將何去何從,？
在春節(jié)集中備貨等因素驅(qū)動下,，自2021年11月中旬開始,，鋰價從“情緒醞釀”到“緩慢上漲”，再到“加速上漲”,。截至2021年12月31日,，價格達到28萬元/噸。上海某券商有色分析師指出,，2022年一季度，碳酸鋰長單報價22萬元/噸,，短單報價26萬元/噸,，預(yù)計碳酸鋰價格將在春節(jié)前突破30萬元/噸。
湯浩判斷,，這波漲價將延續(xù)到2022年2月,。基于產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研反饋,，礦山開采進度和終端裝機量等因素變化,，湯浩近期上修了2022年鋰鹽價格預(yù)期，價格中樞由每噸22萬元上調(diào)至26萬元-28萬元,，且多數(shù)時間將在25萬元/噸以上,。吳東亦認為，每噸30萬元的報價維持有一定難度,，判斷2022年鋰鹽價格將圍繞25萬元/噸的中樞位置震蕩,，并隨著鋰鹽產(chǎn)能釋放開始下行。
鋰鹽價格能否順暢傳導(dǎo)值得關(guān)注,。2021年10月以來,，面對原材料價格持續(xù)上揚，鵬輝能源,、高軒高科,、比亞迪等電池廠商紛紛上調(diào)產(chǎn)品價格。
整車企業(yè)對于成本上升的容忍度亦有空間,。吳東分析認為,，類似特斯拉這種車企可以借助市場規(guī)模效應(yīng)，消化鋰鹽材料成本上漲壓力,，并壓縮其他零部件成本,。另外，單車原料成本上漲2000元-3000元,，對于購置中高端新能源車的人群而言并不敏感,。但對于造車新勢力而言，出于搶奪市場份額目的,，不敢輕易漲價,。
來源：中國證券報?
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