站穩(wěn)扶好,！請再坐一回“2021次”煤價“過山車”,！
按：2021年的煤炭市場可謂“過山車”，煤炭價格從年初到年末經(jīng)歷了“先漲再跌后漲再跌”的“M”型走勢,，大起大落巨幅波動,。
數(shù)據(jù)顯示,，煤炭價格在去年1月份一度達到1150元/噸的高位,，而后受春節(jié)假日影響,，于2月階段性回落至570元/噸左右，近乎腰斬,；進入5月,，煤炭價格在800元/噸上下波動，直到8月中旬進入火速上漲模式,，從1000元/噸左右一直漲到10月中旬的2600元/噸歷史最高價,。隨后，在保供和政策雙重打擊下,，煤價出現(xiàn)斷崖式下跌至目前的820元/噸左右。數(shù)據(jù)還顯示,，2021年內(nèi),，我國出臺保供政策5批次、數(shù)百家煤礦產(chǎn)能核增,，合計增加產(chǎn)能約4.2億噸,。
總體態(tài)勢 ▲2019-2021年國內(nèi)全社會用電量走勢 （數(shù)據(jù)來源：Wind） 2021年國內(nèi)外動力煤價格持續(xù)上漲，于9月出現(xiàn)大幅波動 2021年9月國內(nèi)山西秦皇島動力煤價格也出現(xiàn)大幅波動,，最高達到每噸2542.5元,，原因是1-9月國內(nèi)發(fā)電量猛增，對煤炭需求擴大,，又隨著全球大力推動減碳行動,，承諾控制溫室氣體排放，開采量有所下降,，導致煤炭市場供應(yīng)緊張,，港口庫存持續(xù)下降，供需缺口延續(xù)煤價震蕩走高,。隨后10月在煤炭價格核查以及國家多重保供穩(wěn)價政策推動下,，國內(nèi)煤炭供應(yīng)量有所上升，煤價供需格局迅速扭轉(zhuǎn),，相關(guān)品種在經(jīng)歷了前期的連續(xù)沖高后也出現(xiàn)了大幅回落,。繼連續(xù)兩周下跌之后，中國國內(nèi)動力煤價格已經(jīng)企穩(wěn),。12月國內(nèi)動力煤市場采購節(jié)奏放緩,，價格震蕩下行。 ▲2021年國內(nèi)外動力煤價格走勢 （數(shù)據(jù)來源：Wind） 2021年世界煤炭消費量創(chuàng)新高,，中美聯(lián)合開展強化氣候行動 隨著“煤改電”,、“煤改氣”持續(xù)推進，受燃煤電廠退役,、天然氣和可再生能源發(fā)電比例上升的沖擊,，2019 年和 2020 年世界煤炭消費量下降。2021年由于天然氣價格上漲和近幾個月經(jīng)濟快速復(fù)蘇推動電力需求上升,，以及受我國經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)和國際大宗能源原材料價格上漲影響,，我國煤炭消費超預(yù)期增長，供需偏緊,，世界煤電發(fā)電量創(chuàng)歷史新高,。 2021年11月,，中國和美國發(fā)布《中美關(guān)于在21世紀20年代強化氣候行動的格拉斯哥聯(lián)合宣言》，美國制定到2035年100%實現(xiàn)零碳污染電力的目標,，中國將在“十五五”時期逐步減少煤炭消費,。自然資源保護協(xié)會預(yù)計2025年電力、鋼鐵,、水泥和煤化工行業(yè)煤炭消費總量峰值將達到24.9億噸標煤,，達峰前后有5到6年的平臺期；碳排放總量峰值將達到80.1億噸,。 ▲2019-2021年中國動力煤消費量 （數(shù)據(jù)來源：wind） ▲2019-2021年美國煤碳消費量 （數(shù)據(jù)來源：wind） 2021年1-11月,，中國進口煤炭2.92億噸，同比增長10.6％,。澳大利亞煤炭禁止進口后,，進口煤來源更多轉(zhuǎn)向印尼、俄羅斯等其他國家,。其中,，印尼進口占主要國家進口數(shù)量的49.3％，俄羅斯煤占比近31％,。受海外疫情后經(jīng)濟復(fù)蘇,、歐洲等新能源發(fā)電不足影響，2021年海外煤炭市場同樣供需偏緊,。 ▲2021年中國煤炭主要國家進口數(shù)量 （數(shù)據(jù)來源：Wind） 2021年中國煤炭產(chǎn)量持續(xù)增加,，美國、俄羅斯等國為占據(jù)中國煤炭市場加大煤炭生產(chǎn)及出口 受強勁需求的影響,，國內(nèi)動力煤產(chǎn)量不斷上升。2020年部分地區(qū)煤炭領(lǐng)域嚴格治理導致表外煤炭產(chǎn)能加速出清后,，2021年以來國內(nèi)煤炭市場面臨產(chǎn)能瓶頸,。7月份之后，發(fā)改委,、國家能源局等部門積極推進煤炭增產(chǎn)保供政策,。8-10月份期間，共累計批復(fù)煤炭核增產(chǎn)能2.3億噸,。保供產(chǎn)能釋放帶來整體煤炭和能源市場轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?0月份開始,，全國煤炭日均產(chǎn)量不斷提高。11月份高頻產(chǎn)量已經(jīng)超過1200萬噸,。疊加電廠日耗自11月份以來表現(xiàn)一般,，煤炭供需轉(zhuǎn)向過剩的時間點提前。 ▲2019-2021年中國動力煤產(chǎn)量 （數(shù)據(jù)來源：Wind） 2019年由于電煤消費量急劇下降,，美國本土煤炭產(chǎn)量7.06億噸,，同比下降6.6%,，同時也導致美國煤炭開采行業(yè)就業(yè)率大幅下降。因新冠肺炎疫情影響全球煤炭需求,，2020年美國煤炭產(chǎn)量為5.35億噸,，較2019年下降24.2%，為1965年以來新低,。自2020年10月份以來,，由于中國限制澳煤進口，美國煤炭出口商利用這一機會增加對中國的煤炭出口,，2021年1-11月美國對華焦煤出口量已超925萬噸,，比2020年同期上漲了9倍多，占中國焦煤主要國家進口數(shù)量的21.5%,。與此同時盡管全球正在加緊開發(fā)可再生能源,、加速脫碳，但隨著天然氣價格升高,，煤炭成為了成本效益更低的能源來源,，美國國內(nèi)的煤炭需求也同樣出現(xiàn)了回升，美國煤企紛紛增加煤炭生產(chǎn)和出口,。2021年1-11月,，美國煤炭產(chǎn)量累計為5.3億噸，比上年同期增加3911.5萬噸,，同比增長8.0%,。 ▲2019-2021年美國煤炭產(chǎn)量 （數(shù)據(jù)來源：Wind） （數(shù)據(jù)來源：Wind） 綜合來看，隨著2021年發(fā)改委等部門積極推進煤炭增產(chǎn)保供政策以及價格審查,，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)能加快釋放,，煤炭需求增速回落。 國際數(shù)據(jù)公司（IDG）預(yù)計,，2022年基準價+浮動價機制將動態(tài)疏導成本,，改善煤企盈利狀況，國內(nèi)煤炭供應(yīng)將保持增長,，全年新增產(chǎn)能2.5億噸,，全年煤炭總產(chǎn)能約45.8億噸。預(yù)計2022年全年煤炭需求增速1.6％,，煤炭消費量將增至42億噸,。 隨著供應(yīng)端增量釋放，電力等需求增速下滑,，2022年煤炭市場供需形勢將逐步改善,，煤價中樞將會下移。但值得注意的是保供增產(chǎn)政策銜接、煤電聯(lián)動改革等或?qū)γ禾渴袌鰞r格造成較大影響,，2022年市場煤價格波動可能放大,。 *本文僅代表作者個人觀點，不構(gòu)成平臺意見或投資建議
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