4個(gè)月漲超30%,！鈷原材料供應(yīng)緊張有望緩解！
近段時(shí)間,，與動(dòng)力電池和消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)的原材料鈷的價(jià)格持續(xù)上漲,。
生意社提供的數(shù)據(jù)顯示，鈷參考價(jià)在2021年2月-9月份經(jīng)歷了一輪反復(fù)震蕩后,，自9月30日開(kāi)始企穩(wěn)走高,。截至2022年1月25日,，報(bào)收于505700元/噸，累計(jì)上漲32.52%,。
對(duì)此,，中國(guó)銀行研究院研究員葉銀丹在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從供需的角度來(lái)看,，近期鈷價(jià)走高主要受兩方面因素影響,。
首先，新冠疫情影響下全球航運(yùn)普遍受限,，2021年鈷料運(yùn)輸存在較大阻礙,，全球鈷料庫(kù)存水平持續(xù)下行，截至2022年1月14日,，全球LME鈷合計(jì)庫(kù)存水平約為251萬(wàn)噸,，較2021年初下滑約44.3%。國(guó)內(nèi)2021年11月電解鈷庫(kù)存僅150噸,，較去年底減少66.7%,。
其次，下游需求旺盛,。2021年下半年電子產(chǎn)品出貨量逐步增長(zhǎng),，比如筆記本電腦出貨量較上半年提升約10%以上，3C電池需求量有所提升,，同時(shí),，根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2021年12月,，我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量已達(dá)352.1萬(wàn)輛,，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)持續(xù)亮眼，來(lái)自動(dòng)力電池方面的鈷資源需求量也在快速增長(zhǎng),。
榕樹(shù)投資研究員周毅表示,，較短時(shí)間看，雖然受南非第四輪疫情影響,，最大鈷生產(chǎn)國(guó)剛果的出口不暢,，導(dǎo)致近段時(shí)間原材料鈷的供應(yīng)持續(xù)緊張，但到了2022年春季,，這種情況有望緩解,。
“將時(shí)間線(xiàn)拉長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2022年全年鈷的供需情況仍然偏緊,，價(jià)格中樞繼續(xù)抬升,。到了2023年以后，隨著印尼紅土鎳礦伴生鈷大量出產(chǎn)，整個(gè)供需情況應(yīng)該會(huì)緩解,。”周毅補(bǔ)充道,。
據(jù)悉，鈷資源下游最大的需求領(lǐng)域主要以電池為主,，其中消費(fèi)電子電池（如手機(jī)電池等）約占鈷總消費(fèi)量的40%，廣義的動(dòng)力電池大約占比30%,，其他下游還有硬質(zhì)合金和高溫合金等,。
周毅認(rèn)為，從成本上來(lái)看,，鈷在消費(fèi)電子電池的成本中占比約20%,，目前已經(jīng)受到了明顯成本壓力；硬質(zhì)合金成本的大部分是鈷,，其下游的精密軸承,、精密閥類(lèi)產(chǎn)品成本上升幅度也在隨著鈷價(jià)上漲而水漲船高；動(dòng)力電池方面,，三元鋰電池雖然受到鈷價(jià)格上漲的影響,，但總體影響較小。
“綜合比較來(lái)看,，由于消費(fèi)電子主要是存量市場(chǎng),，行業(yè)集中度高，電池占消費(fèi)電子總的價(jià)值量不高,，所以消費(fèi)電子電池的漲價(jià)傳導(dǎo)更為順暢,。動(dòng)力電池是快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)，參與者較消費(fèi)電子電池更多,，并且電池成本占整車(chē)成本達(dá)40%,，動(dòng)力電池的漲價(jià)存在一定的滯后性?！敝芤阏f(shuō),。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至目前,，A股市場(chǎng)鈷板塊（按申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)）三家上市公司當(dāng)中,，已有寒銳鈷業(yè)和華友鈷業(yè)發(fā)布了2021年年報(bào)預(yù)告，均預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng),。
對(duì)于目前該板塊的市場(chǎng)估值及投資價(jià)值,，私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前板塊整體估值已被顯著低估,，疊加未來(lái)鈷價(jià)上漲必然會(huì)改善企業(yè)盈利水平,，鈷板塊有望在估值提升和業(yè)績(jī)改善雙重驅(qū)動(dòng)下走出上漲行情。
葉銀丹對(duì)此表示贊同：“2020年以來(lái)，受到電池‘無(wú)鈷化’技術(shù)路線(xiàn)擾動(dòng)影響,，動(dòng)力電池行業(yè)鈷需求量的增長(zhǎng)性受到質(zhì)疑,，當(dāng)前鈷板塊正處于‘無(wú)鈷化’打壓后的相對(duì)低估值區(qū)，為未來(lái)增長(zhǎng)留下了空間,。同時(shí),，即使在考慮‘無(wú)鈷化’路線(xiàn)影響下，預(yù)計(jì)‘十四五’期間動(dòng)力電池領(lǐng)域鈷消費(fèi)仍將高增長(zhǎng),，疫情對(duì)工作生活習(xí)慣的改變,，也將使得消費(fèi)電子領(lǐng)域鈷用量保持較強(qiáng)韌性?！?/p>
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