俄烏沖突以來對全球天然氣市場影響幾何？
◎? 朱海碧 劉明義
編者按：俄烏沖突以來,，國際大宗商品市場受到顯著影響,，特別是部分能源和礦產(chǎn)品價格出現(xiàn)了大幅波動。中國地質(zhì)調(diào)查局國際礦業(yè)研究中心礦業(yè)市場組研究人員近期對此進(jìn)行了跟蹤研究,，“礦業(yè)界”將陸續(xù)推出系列文章,，用準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)和專業(yè)的觀點，為廣大讀者解讀俄烏沖突對礦業(yè)市場帶來的影響,，敬請垂注,。
此為本系列第三篇文章，前兩篇請見：“俄烏沖突對國際石油市場影響幾何,？”,；“俄烏沖突對磷礦市場影響幾何？”,。
研究人員通過對俄烏沖突以來全球天然氣市場態(tài)勢的跟蹤分析,，形成了如下幾點認(rèn)識：
一是歐洲2021年能源轉(zhuǎn)型過激，天然氣價格暴漲而成為全球價格新高地,，沖突導(dǎo)致歐洲天然氣市場短暫空缺,，價格迅速上漲近3倍，俄烏沖突于3月8日緩和后歐洲天燃?xì)鈨r格下跌55%,，隨后受供應(yīng)緊張影響價格出現(xiàn)小幅回彈,。
二是亞太以進(jìn)口中東和澳大利亞液化天然氣為主，供給未受影響,，只在價格層面因全球石油價格上升而上漲2.3倍,。
三是北美天然氣價格穩(wěn)中有降，滿負(fù)荷運營LNG填補歐洲天然氣缺口,，賺足差價利潤,。
四是俄羅斯與歐洲天然氣彼此依賴關(guān)系,、天然氣大型生產(chǎn)商產(chǎn)量、成交份額,、除俄羅斯外的天然氣股價基本穩(wěn)定,，全球天然氣市場主體和供需格局未發(fā)生改變。
五是短期內(nèi)俄羅斯國有能源公司陸續(xù)失去資本和技術(shù)的西方合作伙伴,，美國石油公司雖部分撤出,，但又加大對俄可再生能源企業(yè)并購布局，中國需緊跟國際形勢,，在俄歐擺脫彼此依賴過程中抓住市場機遇,。
一是俄烏關(guān)系緊張前全球天然氣價格呈北美、亞太和歐洲三足鼎立,。全球天然氣價格地區(qū)性分割主要是因為天然氣價格與原油價格掛鉤緊密程度不同,。北美天然氣價格最低，因其與原油價格脫鉤幅度較大,，實行不同氣源之間的競爭性定價機制,。2020年亨利港現(xiàn)貨全年均價為1.99美元/百萬英熱單位。歐洲天然氣價格適中,，建立了多個透明,、開放的天然氣交易平臺，由市場競爭形成的短期價格,，年均價為3.42美元/百萬英熱單位,。亞太地區(qū)價格最高，因與原油掛鉤的液化天然氣定價機制遠(yuǎn)超生產(chǎn)和運輸成本,，均價為7.81美元/百萬英熱單位,。
2021年因歐洲天然氣暴漲，成為全球價格最高的地區(qū),。因歐洲過激的能源轉(zhuǎn)型,，且新能源占比高，再加上本土天然氣產(chǎn)量下滑,，俄羅斯天然氣供給不及預(yù)期,，歐洲天然氣價格迅速抬升，尤其是在第四季度天然氣價格基準(zhǔn)與年初相比增長近10倍,，為32.29美元/百萬英熱,。2021年隨原油價格小幅度上漲，故亞洲天然氣隨之漲至25美元/百萬英熱,，北美價格因供需關(guān)系漲至6.51美元/百萬英熱,。
二是沖突前后因恐慌歐洲和亞太地區(qū)價格大幅度上漲，北美價格平穩(wěn)。歐洲嚴(yán)重依賴俄羅斯天然氣,，沖突前后因恐慌提前布局石油與天然氣的戰(zhàn)略儲備,，盡可能減少沖突對經(jīng)濟的影響，英國天然氣價格迅速上漲至84.2.美元/百萬英熱,，較俄烏沖突爆發(fā)前增長近3倍,。亞洲液化天然氣因受全球石油價格上漲影響，其價格緊隨歐洲上漲至84.76美元/百萬英熱,，上漲近3.58倍,。北美天然氣價格整體表現(xiàn)平穩(wěn)，在2月22日之后維持在3.80-6.51美元/百萬英熱之間（圖1）,。
三是俄烏沖突3月8日緩和,，全球天然氣價格下跌，隨后歐洲天然氣價格受供應(yīng)緊張影響出現(xiàn)回彈,。3月8日歐盟領(lǐng)導(dǎo)人將在峰會上同意加快可再生能源的開發(fā)，促進(jìn)歐洲天然氣和電力網(wǎng)絡(luò)的互聯(lián)互通,。加上天然氣輸送穩(wěn)定,，歐洲天然氣下跌至38美元/百萬英熱，下降約55%,。23日因普京尋求以盧布支付天然氣,，歐洲天然氣價格大漲16.8%，隔夜倫鋅大幅拉升,。3月底由于此前德國宣布進(jìn)入天然氣供應(yīng)緊急狀態(tài)的“預(yù)警”階段,，加上預(yù)期四月的天氣將變冷，再加上來自挪威的天然氣流量下降,，歐洲天然氣價格上漲至48.4美元/百萬英熱,，漲幅27.4%。亞洲天然氣價格大漲后回調(diào),，下降至28.6美元/百萬英熱,，與俄烏沖突初期一致。美國天然氣價格依舊保持平穩(wěn),。
四是4月俄羅斯對歐洲天然氣供應(yīng)穩(wěn)定,，價格回落至俄烏沖突前，降至27.7美元/百萬英熱,。當(dāng)前“盧布結(jié)算令”已然生效,，但俄羅斯天然氣仍源源不斷輸送至歐洲。因為用盧布結(jié)算天然氣法令并不適用于已經(jīng)供應(yīng)的天然氣,，4月1日之后交付的天然氣款項將會在4月下半月或5月進(jìn)行結(jié)算,，因此歐洲國家需要在支付前確定是否使用盧布購買天然氣。
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▲（圖1）歐洲價格（藍(lán)色）單位為便士/薩姆,，1美元/百萬英熱=5.95便士/薩姆
圖1 ?天然氣價格變化趨勢
五是歐洲對于是否遵循俄羅斯的支付新規(guī)選擇將會對歐洲天然氣價格和全球化工供給造成較大影響,。如今歐洲國家只有兩條路可以選擇,，一是同意使用盧布購買天然氣，利用4月這一個月的時間,，了解相關(guān)支付程序,，并設(shè)立新的支付體系來完成天然氣貿(mào)易結(jié)算。二是拒絕俄方提出的條件,，未來很可能會面臨天然氣斷供的危險,，全球化工或?qū)⒃庥鰢?yán)重的供給沖擊。為避免出現(xiàn)這一情況,，歐洲正在想辦法尋找新的能源供應(yīng)國,，在這種情況下美國就成為歐洲最重要的合作伙伴之一。目前對于是否遵循俄羅斯的支付新規(guī),，歐盟內(nèi)部還存在較大分歧,。
一是歐洲對天然氣供應(yīng)風(fēng)險的緊張情緒導(dǎo)致天然氣價格上漲。俄羅斯在全球油氣生產(chǎn)中占據(jù)著重要地位,，產(chǎn)量居世界首位,，是歐洲重要的進(jìn)口來源，德國宣布中止德俄之間的“北溪-2”天然氣管道,，美國也表示將對俄羅斯實施進(jìn)一步制裁,，出現(xiàn)了歐洲天然氣價格完全脫離基本面。
二是亞洲天然氣與石油掛鉤緊密,，原油價格的上漲是導(dǎo)致亞洲天然氣上漲的重要因素,。亞洲與原油掛鉤的LNG定價機制僅能反應(yīng)油氣之間的替代關(guān)系，對天然氣的供需關(guān)系反應(yīng)不足,，合約價格遠(yuǎn)超生產(chǎn)和運輸成本,，主要是保護資源國的利益，造成需求方利益嚴(yán)重受損,。
三是3月8日俄烏局勢緩和,，俄羅斯經(jīng)烏克蘭至歐洲的管道達(dá)到預(yù)期供氣量。俄烏局勢出現(xiàn)緩和跡象,，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司應(yīng)歐洲消費者的申請,，經(jīng)過烏克蘭領(lǐng)土向歐洲供應(yīng)俄羅斯天然氣，3月8日,，供氣量為1.095億立方米,。合同規(guī)定，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司2022年應(yīng)經(jīng)烏克蘭向歐洲輸送天然氣400億立方米,，即每天約1.096億立方米,。
四是普京宣布對供應(yīng)給“不友好”國家的天然氣轉(zhuǎn)為以盧布付款。3月23日俄羅斯總統(tǒng)普京要求俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司將“不友好”國家的天然氣合同結(jié)款條件改為以盧布結(jié)算。規(guī)定歐盟天然氣買家需要在俄羅斯天然氣工業(yè)銀行(Gazprombank)開設(shè)兩個賬戶,，一個是外幣賬戶,，一個是盧布賬戶。俄羅斯銀行將外幣支付兌換成盧布,，然后將款項轉(zhuǎn)給國有天然氣公司Gazprom PJSC ,。隨后歐洲天然氣價格應(yīng)聲飆升34%，至每兆瓦時132.74歐元,。同時美股因能源價格反彈而受挫,，三大指數(shù)下跌。
五是3月底俄羅斯停止了通過亞馬爾-歐洲天然氣管道向德國的天然氣輸送,，隨后恢復(fù)供應(yīng),。主要原因是歐洲國家不愿意使用盧布購買俄羅斯天然氣，而俄羅斯也不會免費向歐洲提供天然氣,。目前歐洲地區(qū)一年的天然氣需求量大概為4800億立方米,，其中約43%依賴于俄羅斯的進(jìn)口。亞馬爾-歐洲管道途經(jīng)白俄羅斯和波蘭,，為德國供應(yīng)天然氣,。俄羅斯覆蓋了歐洲近40%的天然氣需求，亞馬爾-歐洲管道占俄羅斯西行供應(yīng)的近15%,。隨后30日俄羅斯天然氣公司已恢復(fù)該管道的天然氣供應(yīng)，包括北溪1號在內(nèi),，其他兩條俄羅斯向歐洲輸送天然氣的管道,，流量基本穩(wěn)定，歐洲天然氣價格回落至俄烏沖突前,。
美俄引領(lǐng)全球天然氣出口,，歐洲以進(jìn)口俄羅斯管道天然氣為主，亞太進(jìn)口多元化的液化天然氣
一是全球天然氣儲量主要集中在獨聯(lián)體的俄羅斯和土庫曼斯坦,、中東的伊朗與卡塔爾和美國,。世界天然氣總儲量為188.1萬億立方米（BP，2021）,，俄羅斯是全球第一大天然氣資源國,，占世界19.9%，后依次為伊朗17.1%,，卡塔爾13.1%,，土庫曼7.2%，美國6.7%,，前五個國家占世界64%,，中國位居世界第六位，占比為4.5%。
二是美俄天然氣供給穩(wěn)居前二,，亞太,、和歐洲為全球主要天然氣進(jìn)口地區(qū)。2020年,，全球天然氣產(chǎn)量超過千億立方米的國家有九個,，其中美國以9146.2億立方米的天然氣產(chǎn)量穩(wěn)居第一，俄羅斯緊隨其后,，產(chǎn)量為6384.9億立方米,，其次是伊朗（2507.9億立方米）、中國（1940.1億立方米）和卡塔爾（1713.2億立方米）,。目前,，亞太、北美,、獨聯(lián)體以及歐洲四地為全球主要天然氣消費地,，其中北美和獨聯(lián)體國家天然氣自給自足并對外出口（圖2），亞太和歐洲是天然氣主要進(jìn)口地區(qū),。
▲?（圖2）2020年天然氣天然氣主要貿(mào)易流向（BP 2021）
具體到國家來看,，2020年美國天然氣消費量穩(wěn)居全球榜首，為8320.2億立方米,，地位無可撼動,，其次為俄羅斯，消費量為4113.9,，不足美國的50%,，中國天然氣消費量為3305.8億立方米，世界第三,，不足美國40%,。
三是歐洲以進(jìn)口俄羅斯的管道天然氣為主，輔以非洲和美國液化天然氣,。2020年俄羅斯出口歐洲管道天然氣1930億立方米的管道天然氣和172億立方米的液化天然氣,。美國出口歐洲256億立方米的液化天然氣，非洲和南美洲供應(yīng)歐洲230億立方米的液化天然氣,，沙特供應(yīng)歐洲300億立方米的液化天然氣,。
四是亞太地區(qū)以進(jìn)口中東和澳大利亞液化天然氣為主。亞太天然氣進(jìn)口主要來自澳大利亞和中東,，中國液化天然氣主要來自澳大利亞（406億立方米）,，管道天然氣中亞來自土庫曼斯坦272億立方米。日本液化天然氣主要來自澳大利亞（397億立方米）,，其次是來自美國（64億立方米）,，無管道天然氣,。印度主要進(jìn)口中東液化天然氣，韓國進(jìn)口卡塔爾,、澳大利亞和美國液化天然氣,。
美國暫時填補歐洲天然氣短暫空缺，全球短期供需格局變化較小,，長期來看對歐洲不利
一是俄羅斯天然氣供應(yīng)減少,，歐洲市場上出現(xiàn)短暫的空缺。俄羅斯已在2021年的第四季度提前開始能源布局,，僅通過烏克蘭交付了190億立方米,，不到商定的400億立方米產(chǎn)能的一半。2021全年俄羅斯天然氣供應(yīng)低于歐洲國家預(yù)測,。
二是歐洲有意降低對俄羅斯天然氣依賴,，短期內(nèi)加大進(jìn)口美國液化天然氣。隨著俄烏局勢趨于緊張,，歐洲市場對潛在供應(yīng)中斷的擔(dān)憂,，由于俄羅斯供應(yīng)歐盟約40%的天然氣，為加大自身的天然氣儲備保障經(jīng)濟發(fā)展,，歐洲將轉(zhuǎn)向全球其他地區(qū)尋找天然氣,，海運過來的液化天然氣（LNG）是主要替代俄氣來源，美國,、澳大利亞和卡塔爾或成向歐洲輸送LNG的主力軍,。在1月份歐盟成員國進(jìn)口美國LNG總量是進(jìn)口俄羅斯管道氣的5倍（中石油新聞），LNG接收站目前幾乎已在滿負(fù)荷運行,。
三是美國2021年以來成為全球最大LNG出口國,，目的地由亞太轉(zhuǎn)向歐洲。2021年全球天然氣價格上漲促進(jìn)美國天然氣產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展,，刺激美國LNG出口激增,，是所有出口國中供應(yīng)增幅最大的國家,，同比增長52%,，2021年12月首次超越澳大利亞和卡塔爾成為全球最大的LNG出口國。受歐洲地區(qū)天然氣價格暴漲影響,，美國出口液化天然氣（LNG）目的地由亞太轉(zhuǎn)向歐洲,。
美國天然氣行業(yè)一直想取代俄羅斯，成為歐洲的主要天然氣供應(yīng)源,。歐盟還與美國達(dá)成了大額天然氣協(xié)議,，歐盟將在今年年底前向美國購買至少150億立方米的液化天然氣，以替代自俄羅斯進(jìn)口的能源,。150億立方米天然氣意味著,，美國對歐洲的天然氣出口將增加三分之二,。
四是我國天然氣進(jìn)口并不依賴俄羅斯，供需關(guān)系影響較小,。我國對俄羅斯的氣源依賴不大,，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年,，中國從俄羅斯進(jìn)口的管道天然氣占整體進(jìn)口量的比重為9%,，與緬甸并列第三位，從俄羅斯進(jìn)口的液化天然氣占整體進(jìn)口量的8%,，與印度尼西亞并列第四位,。
五是在歐洲無人能替代俄羅斯石油和天然氣。原因有以下兩點：一是歐洲缺乏必要基礎(chǔ)接收設(shè)施,，這會使美國天然氣無法很快拉高對歐洲的供應(yīng)量,；二是俄羅斯管道供應(yīng)的天然氣價格更便宜，就算歐洲拒購,，俄羅斯天然氣還有亞洲市場,，且價格更誘人。2021年俄羅斯供應(yīng)歐洲的天然氣超過1560億立方米,，這甚至是美國打算供應(yīng)量的10倍以上,，而且通過管路輸送的俄羅斯天然氣，這其中的成本也遠(yuǎn)低于需特殊船運的美國天然氣,。
一是俄羅斯供給歐洲天然氣的格局不會發(fā)生較大變化,。俄羅斯液化天然氣出口體系不完善，天然氣出口嚴(yán)重依賴管道,，管道出口占總出口的82%,，俄羅斯不會放棄歐洲的天然氣供應(yīng)市場，不會對國家真實利益下手,。天然氣出口是俄羅斯重要的財政收入,，2021年1月至11月期間，俄羅斯石油和天然氣的生產(chǎn)和出口稅占俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算收入的36%,。
二是歐盟進(jìn)口俄羅斯的天氣的格局不會發(fā)生較大變化,。俄羅斯2020年出口俄羅斯1849億立方米，占?xì)W盟天然氣總進(jìn)口量的63%,。歐洲自身的天然氣生產(chǎn),、進(jìn)口LNG、歐洲儲氣庫提取以及其他管道氣進(jìn)口等可替代的天然氣增量,，遠(yuǎn)不足以替代俄羅斯的進(jìn)口量,，擺脫不了對俄羅斯天然氣進(jìn)口的依賴，歐洲不會對國家真實利益和能源資源安全下手,，在能源領(lǐng)域?qū)Χ砹_斯制裁有限,。
一是以沙特和俄羅斯為首的OPEC+達(dá)成協(xié)議,，不會改變原油的緩慢增產(chǎn)計劃。OPEC+對于白宮和其他消費國的增產(chǎn)呼吁持抵制態(tài)度,，認(rèn)為俄烏沖突發(fā)生以來的油價飆升至近140美元主要是地緣政治局勢推動,，并非供應(yīng)出現(xiàn)真正短缺。包括俄羅斯在內(nèi)的OPEC+產(chǎn)油國協(xié)議迄今沒有出現(xiàn)任何裂痕,，雖然阿聯(lián)酋呼吁OPEC+成員國盡快提高石油產(chǎn)量,，但阿聯(lián)酋表示不會單方面采取行動。3月初,，以沙特和俄羅斯為首的OPEC+達(dá)成協(xié)議,，不會改變2022年3月將石油總產(chǎn)量日均上調(diào)40萬桶原油的緩慢增產(chǎn)計劃。
二是除俄羅斯外的全球大型天然氣生產(chǎn)商股價相對平穩(wěn),。中石油（617）,、法國道達(dá)爾（EQS）公司股價相對平穩(wěn)，英國BP受撤資俄羅斯石油公司影響,，股票價格略有走低,。美國埃克森美孚（XOM）雖然宣布部分項目退出薩哈林1號油氣項目,，但價格略有上漲,。俄羅斯盧克石油公司（LKOH）和Gazprom（GAZP）天然氣公司股票同步跨越式下跌后不再開放數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)于3月24日重新開放,，股價小幅上漲（圖3）,。
▲?（圖3）三個月以來全球主要油氣生產(chǎn)商股價變化
2022年以來英國IPE天然氣交易平臺顯示（圖4），天然氣成交量處于持續(xù)的波動狀態(tài),，平均約6232.28手（一手單位為百萬英國熱量單位）,。
▲?（圖4）2022年天然氣期貨成交量（IPE英國天然氣）
BP、殼牌和?？松梨谌覈H石油公司退出俄羅斯股份或終止項目,，道達(dá)爾不再增加新項目投資。英國BP集團石油2月27日宣布,，退出在俄羅斯石油公司（Rosneft）的19.75%的股份,，涉及金額250億美元。BP集團首席執(zhí)行官伯納德·魯尼（Bernard Looney）辭去在俄羅斯石油公司的董事職務(wù),。荷蘭皇家殼牌3月1日宣布,，將退出與俄羅斯天然氣公司Gazprom實體的股權(quán)合作關(guān)系,，還將終止參與北溪2號管道項目,。埃克森美孚（美國）宣布,，將退出薩哈林1號油氣項目（Sakhalin-1LNG）,，且不會在俄羅斯進(jìn)行新投資,。法國道達(dá)爾（Total Energies）石油公司也發(fā)表了聲明，將不再為俄羅斯的新項目提供資金,，但并未從該國撤資,。
美國并未全部撤銷與俄羅斯油氣合作，加強再生能源企業(yè)并購,。美國另一家石油巨頭雪佛龍未退出俄羅斯,，并以31.5億美元收購俄Renewable Energy Group Inc再生能源企業(yè)，該企業(yè)可將天然脂肪,、油和油脂轉(zhuǎn)化為先進(jìn)的生物燃料,。
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